陕西斯达防爆安全科技股份有限公司

         下半年走势判断：供需走向紧平衡，季节性需求拉动，煤价将稳中有升。276天工作日制度逐步得到严格落实，供给收缩明显，供需错配显著改善。前5个月煤炭消费15.1亿吨，同比下降5.2%，但同时产量同比下降约8.4%，且降幅呈逐月扩大趋势，产量降幅明显大于消费降幅是价格上涨的主要驱动因素，且当前库存明显降低，5月末，煤炭企业存煤1.18亿吨，同比减少1200万吨，下降9.2%，重点发电企业存煤比年初下降26.2%（6月10日存煤5271万吨，为2012年以来的最低值，可用19天）。考虑到主要产煤省今年第二季度才真正开始落实276天工作日制度，下半年将会带动去产能加速实施，伴随迎峰度夏和冬储的季节性需求拉动，煤炭市场向好，支撑煤炭紧平衡甚至结构性紧缺，并带动煤价继续

上行。

 

         下半年投资策略：高度关注供给侧，静待需求好转。供给侧去产能和结构性改革是贯穿全年乃至未来两到三年煤炭行业的核心驱动因素，“去产能”非一日之工，尽管行业基本面短期难以反转，但“去产量”便可显著改善供需局面，提升煤炭价格，利好行业基本面。伴随二季度起“276天”工作日制度加速落地，供需紧平衡煤价上行将支撑反弹，年终旺季需求侧拉动配合落后产能出清迎来新高，煤炭板块整体存在趋势性机会，优先考虑动力煤上市公司。斯达防爆，防爆安全装备专家，聚焦防爆安全专业领域20年，煤炭行业持续好转，煤矿安全装备业市场经济定会持续上升。

 

         煤炭板块整体的投资机会受益于供给侧结构性改革，我们维持煤炭行业“看好”的投资评级。个股方面，供给侧改革利好产能利用率高、吨煤生产成本较低、煤质较好的个股。主要选股策略归纳为“剩者为王”、“优质优价”、“区位优势”。